發(fā)布:股城熱點(diǎn)
M1保持高速增長(zhǎng)的時(shí)候,往往是一個(gè)國(guó)家通貨膨脹率很高的時(shí)候。在過去,中國(guó)貨幣歷史上,只有股市超級(jí)牛市的時(shí)候,M1才保持如此增速,因?yàn)榇婵畎峒?,都變成了流?dòng)性最好的M1。
房地產(chǎn)泡沫末日將來了
我們見證了中國(guó)貨幣史無前例的超高速增長(zhǎng),見證了一個(gè)信貸規(guī)模爆炸的年代,也見證了房地產(chǎn)價(jià)格急速泡沫化的年代。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)出來了,在貨幣方面,中國(guó)的M2繼續(xù)波瀾不驚地保持了較高速度的增長(zhǎng),同比增長(zhǎng)了11.8%。但是另一個(gè)貨幣數(shù)據(jù)實(shí)在太反常了,就是M1保持超高速的增長(zhǎng),同比增長(zhǎng)超過24%,已經(jīng)連續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間同比增長(zhǎng)百分之二十多。
同時(shí)M1和M2的剪刀差也已經(jīng)創(chuàng)下了新高。這說明一個(gè)什么問題呢?那就是大量的貨幣被激活了,變成了隨時(shí)流通的貨幣。
我們知道,M1保持高速增長(zhǎng)的時(shí)候,往往是一個(gè)國(guó)家通貨膨脹率很高的時(shí)候,二者一直都是保持正相關(guān)的聯(lián)系。
但是我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象,那就是中國(guó)通脹率不高,一直在2%左右。GDP才增長(zhǎng)6.7%,那M1增長(zhǎng)百分之二十多,背離得太厲害了。
有兩個(gè)原因解釋,一是通脹率數(shù)據(jù)可能不準(zhǔn)確,另一個(gè)原因就是激活的M1貨幣進(jìn)入了房地產(chǎn)等領(lǐng)域,也就是資產(chǎn)泡沫現(xiàn)在非常嚴(yán)重。通脹率沒有體現(xiàn)M1的真實(shí)增長(zhǎng)情況,但是房地產(chǎn)等資產(chǎn)泡沫體現(xiàn)了。
在研究貨幣二十年的時(shí)間中,第一次見到M1如脫韁的野馬,一直在狂奔,而且持續(xù)的時(shí)間如此之長(zhǎng),實(shí)屬罕見??梢哉fM1的長(zhǎng)期增速已經(jīng)處于中國(guó)多年來的最高。
既然如此,那么中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的泡沫也應(yīng)當(dāng)處于中國(guó)這些年來的頂峰。如果M1維持不了,那么資產(chǎn)價(jià)格就難以往上沖。
在過去,中國(guó)貨幣歷史上,只有股市超級(jí)牛市的時(shí)候,M1才保持如此增速,因?yàn)榇婵畎峒?,都變成了流?dòng)性最好的M1。但是當(dāng)前中國(guó)股市處于熊市中,只能說明這些貨幣進(jìn)入了房地產(chǎn)領(lǐng)域,或者隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,造就了中國(guó)房地產(chǎn)當(dāng)前的泡沫可能處于階段性的最頂峰。只是如果M1增速還能維持的話,這種頂峰還可能維持。
如果接下來M1的增速快速下跌,那么房地產(chǎn)價(jià)格也將面臨考驗(yàn),甚至是大考驗(yàn),接下來就看央行是否會(huì)繼續(xù)大放水了。
我們見證了中國(guó)貨幣史無前例的超高速增長(zhǎng),見證了一個(gè)信貸規(guī)模爆炸的年代,也見證了房地產(chǎn)價(jià)格急速泡沫化的年代。過去十年貨幣投放增長(zhǎng)了十倍,房?jī)r(jià)就上漲了十倍。
當(dāng)前的貨幣數(shù)據(jù)告訴我們,今天的中國(guó)正處于房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格最泡沫的階段,也許泡沫會(huì)破滅,也許是繼續(xù)放水吹大泡沫,命運(yùn)的選擇已經(jīng)不在我們手中,這真是一件很苦澀的事!
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