1、供應吃緊,全尺寸面板價栺上漲:今年第三季度面板需求旺盛,一掃年初的頹勢,面板價栺全面提升。10月已旺季臨尾,但全尺寸電視面板價栺仍然持續(xù)上升。其中32寸面板10月報價74美元,上漲2美元;40寸報價130美元、43寸報價138美元,分別大漲10美元;50寸報價159美元,漲11美元。
面板供應吃緊價格提升
全尺寸面板價栺上漲的三大原因是:1)2015年及今年初廠商降低產能;2)日韓廠家改變產能布局,關閉LCD產線,轉攻AMOLED;3)今年臺灣、韓國的地震影響當?shù)貜S商的面板供應量。
2、中國廠商加速增產,大尺寸面板供需缺口大:2016年上半年全球液晶電視面板的出貨量已達到1.24億片,同比下降5.9%。其中,出貨量排名前三的廠商為LGD、京東方和三星。增幅最大的是京東方和華星光電,分別同比增長47%和30%。2017年大尺寸面板將迎來近年最低的3.9%年增長率。
IHSMarkit數(shù)據(jù)顯示,大尺寸需求在2016-2018年間預計會每年增長5%-6%;其產能預計在2017年只會擴大1%,2018年擴大5%,供需缺口仍然明顯。雖然國內廠商加緊8代以上產線的投資,但是受初期良品率的影響,缺口不能馬上彌補。未來三年,京東方、華星光電、中國電子和深天馬將累計投入2625億人民幣用于修建產線。2016年,我國約有7條高世代線在建產線,其中10代以上產線有兩條,國產化迚程加快。
3、下游電視需求穩(wěn)增,大尺寸面板為增長亮點:2015年全年銷量液晶電視約1.43億臺,同比增長3.79.%。據(jù)市場研究機構中怡康發(fā)布報告,32寸零售量占比持續(xù)縮減至9.8%,同比下降25.6%;55寸成為市場銷量第一,零售量占比為22.7%,同比增長61.2%;43寸同比增長338.8%,零售量占比10.8%。2016年全球電視面板平均尺寸將同比增長1.8英寸,達到42.4英寸。下游市場的穩(wěn)定發(fā)展,保障了面板市場的景氣,加上大尺寸面板的走俏,面板市場需求看漲。
4、投資策略:隨著下游液晶電視需求的穩(wěn)步增長和大尺寸面板的供應缺口,我們看好面板行業(yè)未來的發(fā)展。我們建議投資者關注擁有國內第一條IGZO8.5代線的華東科技,以及京東方、深天馬等面板廠商。
5、風險提示:產業(yè)需求不及預期,面板價栺波動風險,行業(yè)競爭加劇。
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